创业板IPO审核疾行，多家投行遭提醒把好“质量关”，部分申报材料质量有待提高

国庆长假，有人出游，也有人仍在伏案工作。  

华南一家大型券商投行人士表示，“没得休息，我们还要赶项目的反馈材料。”其项目组此前已申报创业板IPO项目。  

深交所也加班加点推进审核工作，国庆期间仍向创业板注册制项目发出问询。10月4-7日期间就有IPO项目获得首轮问询。  

另外，需注意的是，尽管注册制已试点一年多时间，但发行人申报文件信息披露质量仍出现良莠不齐的情况。  

券商中国记者注意到，近期创业板注册制多份问询函出现深交所的重点提醒，要求发行人及中介机构做好信息披露工作，提高信披质量。比如有的项目可能存在套用其他项目材料的嫌疑，有的项目回复质量不高被二度问询……涉及的保荐机构既有头部券商，也有中小型投行。  

监管与投行加班忙  

国庆长假期间，创业板注册制项目审核进展仍在持续更新。  

华东一家券商投行人士表示，审核工作没有因公共假期而完全停止，“监管层也在加班反馈意见。”  

公开资料显示，10月6-7日期间，创业板注册制IPO项目四川新荷花中药饮片股份有限公司及广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司，均获得深交所首轮问询。两家公司申报材料此前都在9月18日被受理。  

10月4日，深交所向IPO项目福建省铁拓机械股份有限公司发出首轮问询。据了解，铁拓机械在9月18日获得受理，保荐机构为国信证券。公开资料显示，该公司主营业务为沥青混合料搅拌设备的研发、生产、销售及服务，主要产品包括原生设备和再生设备。  

投行也没有轻松休假。华南一家大型券商投行人士表示，国庆期间在加班，还要赶项目的反馈材料。  

截至6日，有项目组在假期提交回复材料。华泰联合证券保荐的创业板注册制IPO项目恒而达在近期更新最新进展，10月5日披露关于审核中心意见落实函的回复。  

国信证券保荐的IPO项目志特新材，在10月4日披露第二轮问询回复的文件。  

此外，IPO项目弘成立业及张小泉均在10月1日披露了首轮问询回复文件，保荐机构依次为中信建投、中信证券。另外，华泰联合保荐的再融资项目药石科技也在同日披露问询回复文件。  

部分项目信披质量有待提高  

创业板注册制审核工作按部就班推进，目前正处于问询及反馈意见回复的高峰期。但记者注意到有部分项目申报文件或问询回复的信息披露质量不高，引起深交所的重点关注。  

比如前述的志特新材IPO项目，在二轮问询中，深交所注意到招股说明中有两处关于存货原材料账面价值及库存商品账面价值的数据，前后披露不一样。深交所要求发行人核实说明前述数据不一致的原因，并修改招股说明书中相关披露信息，确保招股说明书等申报文件信息披露的真实、准确、完整。  

在前述的张小泉IPO项目中，深交所要求保荐人督促发行人认真落实《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书(2020年修订)》相关信息披露要求，深交所提到要切实提高信息披露质量；逐项核查发行人招股说明书(申报稿)是否符合准则的相关要求。  

再融资也有项目材料出现不够严谨的情况。9月9日创业板上市公司舒泰神收到深交所问询函。作为一家生物制药研发的企业，主营业务为生物制药的研发、生产及销售，主要产品为苏肽生和舒泰清，适应症分别为治疗视神经损伤和治疗功能性便秘及肠道清洁。本次发行申报文件竟出现跟电子产品有关的表述，称“2019年华为成为公司第二大客户，随着双方合作的不断深入及所导入产品型号的逐渐丰富，2020年一季度华为及其关联方已成为公司的第一大客户，此外，小米也是发行人的重要战略客户之一”。  

对此，深交所连续发问，要求发行人补充说明以上事项与本次发行所披露的信息是否前后一致；要求保荐人、会计师、发行人律师补充说明是否根据《注册办法》相关要求保证披露的信息真实、准确、完整。  

深交所在问询函中提醒发行人及其保荐人、证券服务机构，应认真对照相关规则要求，扎实做好注册申请文件和信息披露资料的制作工作，切实把好申请文件的质量关。  

公开资料显示，舒泰神定增项目保荐机构为中金公司，律所为北京市康达律师事务所，会计所为天衡会计师事务所（特殊普通合伙）。  

深圳一家券商投行人士向记者分析，应该是中介机构所为，工作出现失误。“以前也有类似情况，比如有的券商做IPO项目时套用其他券商模板，还留有其他券商的公司名称和电话联系方式，比较粗心。”  

同样在问询函中被监管重点提醒做好信息披露工作的，还有汤臣倍健定增项目。该项目保荐机构为中信证券，律所是国浩律师（广州）事务所，会计所是华兴会计师事务所（特殊普通合伙）。  

并购重组领域同样出现申报文件及问询回复信披质量不高的问题。容大感光重组项目在9月1日迎来深交所的第二轮问询，监管层提醒独立财务顾问、评估师、会计师等证券服务机构应当勤勉尽责，对申报文件及问询回复内容进行严格把关，切实提高问询回复的质量。  

容大感光项目组已经不是第一次被提醒信披问题了。在7月首轮问询中，深交所强调，要求上市公司全面梳理“重大风险提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按照重要性进行排序。  

据了解，容大感光此次并购重组财务顾问是方正证券承销保荐有限责任公司，律所为广东信达律师事务所，会计所为立信会计师事务所(特殊普通合伙)，资产评估机构为北京中天华资产评估有限责任公司。  

信披质量严监管  

信息披露是注册制的核心，上市公司信披是否真实、准确、完整，直接关乎投资者的切身利益，企业的信披质量受到社会各界关注。  

深交所已经持续重点关注创业板注册制项目的信披问题。券商中国记者在8月从券商投行人士获悉“创业板注册制发行上市审核动态”，深交所上市审核中心表示在审核中发现两个问题，第一招股说明书信息披露不全面，针对性不强，比如重要信息披露不完整，未对发行人未来发展面临的风险进行全面分析。  

第二反馈意见回复质量不高，部分保荐人未按要求充分、完整回复问询问题，缺乏论证过程和提供相关依据，仅简单披露结论性意见。  

同时深交所还对上市公司信息披露加强监管。就在9月4日，深交所发布新修订的《上市公司信息披露工作考核办法》（以下简称《办法》），新增对披露有效性的考核，重点关注披露内容是否以投资者需求为导向、是否通俗易懂、是否主动结合所在行业的政策和动态进行披露。新增对自愿性披露行为的考核，关注公司是否存在选择性披露和误导投资者行为，是否对不确定性和风险作出充分提示，引导公司提高信息披露“含金量”。  

《办法》还调整考核方式为加减分模式以体现监管导向。“加分项”重点关注公司信息披露规范、投资者关系维护等；“减分项”重点聚焦重大负面事项、上市公司及相关方被采取自律监管措施或纪律处分情形。此次调整有利于向上市公司传递明确信号，督促其不断提高信息披露质量和规范运作水平。